Verde. El 12 de mayo de 2026, con Bitcoin en $81.000, el Bull-Bear Market Cycle Indicator de CryptoQuant cambió de color por primera vez en 26 meses. Julio Moreno, analista on-chain de la firma, escribió en X que la señal sugiere que lo peor de la corrección ha quedado atrás. Pero la pregunta que quema es otra: en 2022 ese mismo indicador se puso en verde justo antes del desplome que llevó a BTC a $15.500. Ese precedente no se olvida fácilmente.
Bitcoin's Bull-Bear Cycle Indicator Turns Green for the First Time Since March 2023
, CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) May 12, 2026
“Historically, this has been an important regime-change signal… The key historical exception is March 2022. Back then, the indicator also moved into an early bull zone, but price was rejected… pic.twitter.com/vQCH0Z0T59
El contexto ayuda a leer la señal. Bitcoin tocó un mínimo de $60.000 en febrero de 2026, cayendo desde el máximo histórico de $126.000 registrado en octubre de 2025. Desde ahí, una recuperación del 35% devolvió el precio a la zona de $80.000-$82.000, una resistencia que ya ha rechazado varios intentos de ruptura este mes. Según datos de CoinGecko, los ETF spot de Bitcoin registraron en abril aflujos institucionales de $2.440 millones, la cifra más alta desde octubre de 2025. Las carteras whale con al menos 1.000 BTC crecieron en 142 direcciones durante los últimos seis meses, según Glassnode. El RHODL Ratio de Glassnode se sitúa en 4,5, el tercer valor más alto en la historia de Bitcoin: las únicas lecturas comparables se produjeron en los mínimos de ciclo de 2015 y 2022, ambas seguidas de mercados alcistas sostenidos.
El Bull-Bear Indicator de CryptoQuant: ¿fiable para predecir el precio de Bitcoin?
El indicador no es una señal de trading pura. Es un índice compuesto que agrega tres métricas on-chain: el ratio MVRV (capitalización de mercado respecto a la capitalización realizada), el NUPL (beneficio y pérdida no realizados netos) y la comparación entre los ratios SOPR de los tenedores a largo y corto plazo. Cuando el P&L Index resultante supera su media móvil de 365 días, el indicador se pone en verde. La señal de marzo de 2023 se mantuvo durante 17 meses consecutivos, cubriendo el rally de $20.000 hasta el ATH de $108.000. La de marzo de 2022 duró apenas unas semanas antes de que el colapso de FTX arrastrase a BTC hasta $15.500. La diferencia estructural entre ambos momentos es relevante: en 2022, el apalancamiento estaba oculto en exchanges offshore; hoy los activos digitales clasificados como commodities bajo supervisión de la CFTC operan en plataformas reguladas y transparentes. Mati Greenspan, de Quantum Economics, describió el indicador en un post en X como una herramienta para entender cuándo Bitcoin deja de comportarse como un activo bajista, no una bola de cristal. El Clarity Act votado en comisión el 14 de mayo, el mismo día de la confirmación de Kevin Warsh en la Fed, añade un nivel de incertidumbre normativa que en episodios anteriores de esta señal simplemente no existía.
Arthur Hayes apunta a $90.000 como nivel de aceleración hacia $126.000. Standard Chartered y Bernstein fijan su objetivo para finales de 2026 en $150.000. Jurrien Timmer, de Fidelity, sostiene que octubre de 2025 pudo ser el techo del ciclo y que 2026 es un año de consolidación, no de continuación. El IPC de abril, al 3,8% anual, ya ha desplazado hacia adelante las expectativas de recortes de la Fed, al menos hasta el segundo semestre de 2027, según analistas del sector. Mientras tanto, los tokens vinculados a la IA resistieron mejor que el mercado global durante la corrección invernal, y Ethereum avanza hacia la actualización Glamsterdam con una reducción de las gas fees del 78% prevista para junio. La estructura favorece a quien acumula. No garantiza nada a quien persigue el precio.
La resistencia a superar es $82.000. Históricamente, cada vez que el Bull-Bear Indicator giró al verde y el precio logró mantener y superar la resistencia de corto plazo, el rally se prolongó durante meses. La próxima lectura crítica llega el viernes 23 de mayo con los datos PCE de EE.UU., el indicador de inflación preferido por la Fed. Si ese dato cae por debajo del 2,8%, los mercados podrían obtener el impulso que falta para validar la señal. Wintermute advierte que el rally actual carece de suficiente demanda spot. La estructura on-chain indica que lo peor ha pasado. La posible llegada de 57.000 BTC desde Sajonia y las dinámicas macro siguen siendo variables abiertas. Verde no significa “compra ahora”. Significa que la estructura de largo plazo de Bitcoin ha dejado de deteriorarse.
