Se esperan directrices del Banco de Italia sobre criptomonedas en los próximos días

El periodo de regulación es bastante vago pero, al menos, pronto sabremos más. Fabio Panetta, gobernador del Banco de Italia, pronunció un discurso en la Associazione Bancaria Italiana el pasado 9 de julio y, en la ocasión, afirmó que el banco central dará a conocer, en los próximos días, directrices sobre la forma correcta de aplicar, en nuestro país, las normas dictadas por Bruselas sobre las criptodivisas.

La importancia de las directrices

La publicación de estas directrices es indispensable, según Panetta, para facilitar la aplicación efectiva de MiCA, acrónimo de Markets in Crypto-Assets Regulation, redactado por la Unión Europea para proteger a los tenedores de determinadas criptodivisas.

Qué es MiCA

El llamado MiCA es un reglamento de la Unión Europea que pretende dar seguridad financiera en relación con el mundo Web3, que no cuenta con otra regulación específica en la UE. La medida abarca las criptodivisas, tokens y stablecoin. La MiFID autoriza a bancos, intermediarios de crédito y otras entidades financieras a realizar actividades relacionadas con el mercado de criptomonedas. Cualquiera que esté autorizado por la MiFID (Directiva sobre instrumentos financieros), la normativa de la UE sobre el mercado de valores, puede negociar con activos digitales.

La MiCA esboza dos categorías principales de tokens que cumplen los requisitos para ser utilizados en pagos. La primera se refiere a los tokens de referencia de activos, o ART, la segunda a los tokens de dinero electrónico (EMT). De ellos, sin embargo, sólo estos últimos son capaces de cumplir plenamente la función de medio de pago preservando la confianza del público. De hecho, el valor de una EMT está vinculado a una única moneda oficial, normalmente una stablecoin vinculada y respaldada por el dólar estadounidense, mientras que el valor de una ART se debe a uno o más activos, como el token PAXG (PAX Gold), respaldado por oro.

Directrices para el manejo de activos no garantizados

Inevitablemente, en su discurso anunciando la publicación de estas directrices, Panetta fue preguntado por las criptodivisas más fuertes actualmente en circulación: Bitcoin y Ether. Según el gobernador, ambas son un ejemplo de criptoactivos no garantizados que son, de hecho, similares a una apuesta y no tienen valor intrínseco.

El razonamiento de Panetta parte del supuesto de que los criptooperadores tienen como único objetivo vender sus activos al mejor precio posible, incluso a aquellos que desean eludir las normas fiscales y las regulaciones vigentes para contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo. En vista de ello, ninguna moneda creada de este modo posee las características necesarias para cumplir las tres funciones intrínsecas del dinero, a saber, actuar como medio de pago, reserva de valor y unidad de cuenta. El número de inversores en criptodivisas que compran tokens sin conocer los riesgos es bajo, pero no despreciable, y puede crecer en el futuro.

Panetta, por tanto, no es precisamente un entusiasta. Esto probablemente significa que las próximas directrices de Bankitalia contendrán muy poco sobre BTC o ETH.

Un posible endurecimiento sobre los mercados de criptomonedas

Conocedora de esta postura del número 1 del Banco Central, la agencia de noticias Reuters había anticipado, a finales de junio, la necesidad de un endurecimiento, por parte del gobierno italiano, sobre los mercados de criptomonedas. Nuestro país es, en efecto, muy blando en este sentido y las ideas de Panetta podrían facilitarlo. El MiCA exige mayor severidad y sanciones para infracciones que van desde la manipulación del mercado hasta el uso de información privilegiada.

Como entusiastas de este mundo, en la redacción de SpazioCrypto también esperamos estas directrices, que aportarán algo de luz, y la debida regulación en el ámbito DeFi. En Italia (como en varios otros países europeos) hoy en día estamos realmente en un salvaje oeste normativo en este sentido. Aunque es poco probable que MiCA cambie las cosas como debería y aporte claridad a todo el sector, puede decirse que es un punto de partida, que puede mejorarse e implementarse en el futuro.