"A Menos que Impacte Contra un Asteroide". Cuáles son los Riesgos de Mercado para MicroStrategy?

MicroStrategy podría seguir comprando Bitcoin gracias a nuevas inversiones en acciones de MSTR y si el precio de la criptodivisa líder sigue siendo positivo.

MicroStrategy (MSTR), el mayor tenedor de Bitcoin, se convertirá en la primera organización centrada en la criptodivisa líder en ser incluida en el índice NASDAQ-100. Los expertos evaluaron la posición financiera de la empresa y también sugirieron que este acontecimiento dará a MSTR acceso a nuevas inversiones por valor de miles de millones de dólares. Y todo esto podría tener un impacto positivo en el precio de Bitcoin.

Según Eric Balchunas, analista sénior de ETF en Bloomberg, la inclusión de MSTR en el NASDAQ-100 corresponde a una compra de unos 2.100 millones de dólares en acciones por parte de todos los ETF indexados. Según él, esta cifra no incluye otras estrategias pasivas basadas en índices, por lo que la entrada de capital podría ser aún mayor.

"Ahora que MicroStrategy está en el NASDAQ, los fondos indexados pueden comprar sus acciones. Esto ayudará a la empresa a recaudar capital para comprar más bitcoin", dijo a Bloomberg Sean McNulty, director de operaciones del proveedor de liquidez Arbelos Markets.

Una oportunidad aún mayor para MSTR es la perspectiva de ser incluida en el índice de mercado más amplio, el S&P 500, dijo Mark Palmer, analista de Benchmark, citado por TheBlock. También señaló que los resultados financieros de la empresa podrían mejorar drásticamente. Gracias a las nuevas normas de contabilidad financiera para el bitcoin, que entrarán en vigor a principios de 2025, la empresa podría registrar miles de millones de dólares en plusvalías de una sola vez.

El pasado diciembre, el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera de EE.UU. (FASB) emitió nuevas directrices que permiten a las empresas con activos digitales en sus balances medirlos a valor razonable y contabilizar los cambios de valor en cada período de información. La nueva norma entrará en vigor el 1 de enero de 2025.

"Si esta ganancia neta fuera suficiente para producir un resultado positivo de 12 meses, junto con las pérdidas de MSTR en los últimos tres trimestres, la empresa cumpliría los requisitos para ser incluida en el S&P 500", concluyó Palmer.

Comprar Bitcoin

Los analistas creen que si los resultados financieros actuales y el precio del Bitcoin se mantienen en el rango de los 100.000 dólares, MicroStrategy podría seguir comprando más Bitcoin.

"La inclusión en el Nasdaq-100 aumenta aún más la liquidez de mercado de MSTR, mejorando su capacidad para reunir capital y apoyar su programa de compra de Bitcoin", escribió el analista de Bernstein Gautam Chhugani.

Chhugani también señaló que, con este nivel de apalancamiento (actualmente estima que el ratio de deuda a Bitcoin de la compañía ronda el 18%), MSTR tiene la capacidad de emitir deuda adicional: "Y si el precio de Bitcoin se mantiene en el rango de los 100.000 dólares, esperamos que MicroStrategy continúe su trayectoria de compra de Bitcoin."

Desde la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de EEUU, MicroStrategy ha informado de la compra de 186.780 Bitcoins por un total de 17.130 millones de dólares, más del 40% de todos los Bitcoins adquiridos por la compañía desde 2020.

Aunque la estrategia de MicroStrategy ha sido un éxito hasta la fecha, siempre existen riesgos financieros debido a la naturaleza basada en deuda de las operaciones de la compañía. Coinmetrics estima que la deuda total de la compañía, basada en la emisión de bonos, es de 7.200 millones de dólares. Sin embargo, aunque existe un riesgo, los expertos lo consideran insignificante.

Como señala el fundador de la plataforma de análisis blockchain CryptoQuant, Ki Yan Ju, "MicroStrategy sólo quebrará si un asteroide impacta contra la Tierra." Sacó estas conclusiones basándose en su análisis de las transacciones, que sugiere que la compra media de Bitcoin por parte de inversores a largo plazo rondaba los 30.000 dólares por moneda. Y el precio de liquidación condicional de la posición en Bitcoin de MicroStrategy es de unos 16.500 dólares.

"Durante 15 años, Bitcoin nunca ha caído por debajo del valor base de los inversores a largo plazo, que actualmente es de 30.000 dólares. La deuda de MicroStrategy es de 7.000 millones de dólares, mientras que sus activos en Bitcoin valen 46.000 millones. Basándonos sólo en el precio del Bitcoin, el nivel de liquidación sería de 16.500 dólares", escribió Ki Yan Ju.