Tres coma ocho por ciento. El 17 de junio de 2026, la Fed de Kevin Warsh mantuvo las tasas en el rango del 3,50-3,75 por ciento, una decisión esperada, pero elevó la mediana del dot plot de fin de año al 3,8 por ciento, frente al 3,4 de marzo. En ese mismo trimestre, el banco central pasó de proyectar un recorte a proyectar una subida.
La votación fue unánime, 12 a 0. Lo que movió los mercados no fue la tasa en sí, sino las proyecciones. Los índices cerraron en rojo: el Dow cayó un 0,98 por ciento, el S&P 500 bajó un 1,21 y el Nasdaq un 1,34. El rendimiento del Treasury a 2 años saltó 16 puntos básicos hasta el 4,21 por ciento, su nivel más alto en más de un año, según los registros del mercado de bonos. El dólar ganó cerca del 1 por ciento. El oro perdió más del 2. Todo coherente con un escenario de tasas más altas por más tiempo, una dinámica que también se sigue en la sección USA.
El recorte de 2026 ya no existe
Básicamente, nueve de los dieciocho miembros del comité ahora anticipan al menos una subida de tasas antes de diciembre. En marzo, la mediana implicaba un recorte. La revisión tiene su origen en la inflación: la estimación del PCE para finales de 2026 subió al 3,6 por ciento, según la Fed, desde el 2,7 de hace tres meses. Los precios al consumo de mayo registraron un alza del 4,2 por ciento interanual, de acuerdo con los datos del Bureau of Labor Statistics, el nivel más alto desde abril de 2023. La guerra en Irán y el shock en los precios de la energía añaden presión adicional.
Estimación Fed inflación PCE 2026: marzo vs junio
Fuente: Federal Reserve, Summary of Economic Projections, junio 2026
Qué significa para las criptomonedas
Las criptomonedas reaccionan más a las proyecciones que a la decisión en sí, y aquí las proyecciones lo cambian todo. Bitcoin cotiza en torno a los 64.500 dólares, según CoinGecko, con el riesgo de un nuevo test de los 60.000 en el corto plazo. Ethereum se sitúa por debajo de los 1.750 dólares. Tasas más altas fortalecen el dólar, y un dólar fuerte históricamente presiona a Bitcoin y Ethereum a la baja. Sube también el coste de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento.
El relato de condiciones financieras más laxas a finales de año, que en marzo daba oxígeno a los alcistas, queda archivado. Los recortes podrían no llegar antes de 2027. Para los inversores latinoamericanos que usan Bitcoin como cobertura frente a la depreciación de monedas locales, el contexto de dólar fuerte y tasas altas complica el panorama de corto plazo. El seguimiento actualizado está en las secciones Bitcoin y Ethereum.
Warsh recorta las palabras
El primer comunicado de la era Warsh llegó reducido a lo esencial: tres párrafos, unas 114 palabras, sin forward guidance. El propio presidente lo definió como “curt”, escueto. Warsh no presentó su propio punto en el dot plot, coherente con su escepticismo hacia las indicaciones prospectivas, y anunció cinco grupos de trabajo para revisar operaciones, comunicación y causas de la inflación.
Sobre la inflación fue categórico: la Fed garantizará la estabilidad de precios, con un compromiso que calificó de firme y unánime. Jerome Powell permanece en el board como miembro votante.
Qué vigilar de aquí en adelante
La próxima actualización de proyecciones llega en septiembre. De aquí a entonces, dos variables mandan: el trayecto de la inflación y la primera prueba real de liquidez bajo Warsh, porque posibles cambios en el balance de la Fed tendrían efectos de segundo orden en los mercados de criptomonedas. Para quienes operan en mercados de activos digitales, el mensaje es tan escueto como el comunicado.
La fiesta de las bajas de tasas queda aplazada, y el mercado ya está descontando un año más duro de lo previsto. Los documentos oficiales están disponibles en el sitio de la Federal Reserve y los datos de precios en el Bureau of Labor Statistics. El seguimiento de estrategias está en la sección trading.
