Cuatro mil sesenta millones de dólares. Esa es la cantidad que salió en junio de los ETF spot estadounidenses sobre Bitcoin, según datos de Bloomberg y SoSoValue: el peor mes de la historia para estos productos desde su lanzamiento en enero de 2024.
El primer semestre de 2026 cierra en rojo. Bitcoin cotiza por debajo de los 60.000 dólares y el índice Fear & Greed marcó 12, miedo extremo. La cifra supera el récord anterior de 3.560 millones registrado en febrero de 2025.
De dónde salió el capital en junio
Fuente: Bloomberg y SoSoValue, junio 2026
- IBIT (BlackRock): ~75% (aprox. 3.000 mill. USD)
- Resto del sector: ~25% (aprox. 1.000 mill. USD)
El récord que nadie quería
La última semana del mes concentró por sí sola alrededor de 1.790 millones de dólares en salidas, el segundo mayor déficit semanal registrado hasta ahora, según SoSoValue. En términos anuales, los flujos netos de 2026 se han vuelto negativos por primera vez desde el lanzamiento de los ETF.
Un analista de ETF de Bloomberg lo interpretó como un punto de inflexión estructural para la categoría. La señal no es un día rojo aislado. Es la duración. La presión concentrada en los grandes productos ya se había visto con la salida récord liderada por los grandes emisores.
Quién vendió
No se trata de una huida del inversor minorista. El grueso del capital salió de los fondos más grandes: el IBIT de BlackRock representó cerca del 75% de las salidas de junio, unos 3.000 millones de dólares, según datos de SoSoValue. Hedge funds y brokers recortaron posiciones; algunas entidades bancarias, en cambio, aumentaron las suyas.
La concentración en pocos productos apunta a un evento institucional, no a un pánico masivo. Cuando el capital sale de esta forma, lo hace de manera ordenada.
Strategy no ayuda al sentimiento
En la práctica, la acción de MicroStrategy (MSTR) cayó un 45% desde principios de año. Cotiza por debajo del valor del Bitcoin que posee, con un mNAV de 0,72 y una posición bajo el agua de aproximadamente 12.500 millones de dólares.
A finales de mayo la compañía vendió 32 BTC, la primera cesión desde 2022. Una cifra pequeña en términos absolutos, pero una señal sobre la confianza del mercado. La máquina de Saylor funciona al revés, como detallamos al analizar el modelo treasury bajo presión.
Por qué Bitcoin se mueve así
Bitcoin se comporta hoy como un activo de riesgo, no como oro digital. La inflación PCE estadounidense, situada en el 4,1% según la Reserva Federal, ha llevado al banco central a mantener los tipos de interés elevados, y los tipos altos penalizan a los activos que no generan rendimiento.
A eso se suma la rotación del capital hacia las acciones del sector de inteligencia artificial y el retorno al oro. El esquema quedó documentado cuando el activo refugio cayó mientras la inflación subía. Los datos primarios son verificables en los registros depositados ante la SEC.
Qué define el segundo semestre
Bitcoin cierra dos trimestres consecutivos en negativo, con una primera mitad del año que contradice el comportamiento histórico habitual. La pregunta de fondo, si el ciclo de cuatro años sigue vigente, permanece abierta.
Lo que mueve el gráfico ahora son los flujos de capital y la política monetaria de los bancos centrales, no los anuncios de grandes compradores. Julio dirá si la racha bajista se cierra o si el suelo está más abajo. Los inversores en América Latina, acostumbrados a proteger el ahorro en activos dolarizados, observan con especial atención un Bitcoin que pierde atractivo frente al dólar fuerte.
Contenido con fines informativos, no constituye asesoramiento financiero. Las criptomonedas son extremadamente volátiles: los precios pueden bajar tanto como subir.
