“Mark it up.” Tres palabras en X. Brian Armstrong las escribió el 1 de mayo a las 16:26, hora de la costa este. El mismo Armstrong que cuatro meses antes había hecho descarrilar todo: el 14 de enero, horas antes del voto, Coinbase retiró su apoyo al Clarity Act y el senador Tim Scott postergó el markup sin fecha definida. El momento no es casual.
El Digital Asset Market Clarity Act existe desde julio de 2025. La Cámara de Representantes lo aprobó el 25 de julio con 294 votos a favor y 134 en contra, cifras que en un Congreso polarizado llaman la atención. En el Senado quedó atascado en un único punto: el rendimiento sobre las stablecoins. ¿Quien tiene USDC puede ganar intereses sin hacer nada? Los bancos dicen que no. Las empresas cripto dicen que sí. La Casa Blanca medió durante meses.
Marzo fue el peor momento. Borrador rechazado. Coinbase y Stripe rechazaron una versión del texto que Circle pagó con el 20% de su valor en bolsa en una sola sesión, según reportes de CoinDesk. Sin comunicado oficial, solo el mercado registrando el dato.
Yield prohibido, rewards permitidos: la mecánica del compromiso
El 1 de mayo, Tillis y Alsobrooks publicaron el texto de la Sección 404. La regla es una sola: ningún operador cripto puede pagar intereses sobre un saldo en stablecoin de forma “económica o funcionalmente equivalente” a un depósito bancario remunerado. Mantener USDC quieto ya no genera rendimiento pasivo. El modelo “compra y gana” desaparece del mapa regulatorio. Los bancos obtuvieron lo que pedían desde marzo, cuando Jamie Dimon declaró ante la comisión que esos rendimientos eran interés, sin más.
¿Qué queda vivo? Los rewards vinculados al uso real: transacciones, volumen de intercambio, actividad concreta en la plataforma. El texto los llama “bona fide activities” y delega en el Tesoro y la CFTC la tarea de definir los límites en el plazo de un año desde la firma presidencial. Coinbase había declarado ingresos por stablecoins de 1.350 millones de dólares en 2025, según la compañía en su reporte anual. Esa estructura no desaparece, se transforma. Paul Grewal, responsable legal del exchange, escribió en un post en X que el texto “preserva los rewards vinculados a la participación real”.
Faryar Shirzad, responsable de política, añadió la síntesis más honesta: “Los bancos obtuvieron más restricciones sobre los rewards. Pero protegimos lo que importa.” Dante Disparte, de Circle, cerró el razonamiento: “Estados Unidos debe elegir entre liderar o ser liderado.”
Mark it up https://t.co/KZbJ7PHoVR
, Brian Armstrong (@brian_armstrong) May 1, 2026
¿Qué cambia para los inversores latinoamericanos con el Clarity Act?
La respuesta depende de cómo se tengan las stablecoins. Quien usa exchanges conformes a MiCA o plataformas con operativa en Estados Unidos y cobra rendimiento pasivo sobre USDC debe esperar una reestructuración del producto: el modelo “guarda y gana” cede paso al “usa y gana”. Para usuarios en América Latina que emplean USDC como cobertura frente a la inflación o para remesas, el impacto dependerá de si la plataforma elegida opera bajo jurisdicción estadounidense. Quien opera en DeFi pura queda por ahora fuera del alcance: los protocolos on-chain no registrados en EE.UU. permanecen más allá del perímetro de la ley.
La frontera entre regulado y no regulado se vuelve más nítida, y tiende a desplazar la liquidez hacia las plataformas conformes. Para exchanges con presencia en ambas orillas, el doble régimen MiCA más Clarity Act exige atención operativa ya desde ahora. La comparativa del marco europeo frente al estadounidense y la reconstrucción de la audiencia histórica de marzo ante la House Financial Services están disponibles en SpazioCrypto.
El jueves 14 de mayo, a las 10:30 EST, el voto en comisión es el primer escalón, no el último. Después hacen falta 60 votos en el pleno del Senado, la reconciliación con el texto del Senate Agriculture Committee aprobado en enero y la alineación con la versión de la Cámara de julio de 2025. La Casa Blanca apunta a la firma para el 4 de julio, 250 aniversario de Estados Unidos. JPMorgan ya ha calificado la aprobación como “catalizador clave positivo” para los mercados digitales, según declaraciones recogidas por Bloomberg.
El senador John Kennedy aún no ha dado el visto bueno: sin él, Tim Scott no cierra los números. Lummis y Moreno lo dijeron en días distintos: si se supera el 21 de mayo, inicio del receso por el Memorial Day, la próxima ventana legislativa real llega en 2030. El expediente completo sobre el bloqueo de enero explica cómo se llegó hasta aquí.
