El reciente cambio de marca de la antigua Elrond en MultiversX ha sancionado una serie de innovaciones que no dejan indiferentes a los inversores. De hecho, conservando el ticker EGLD, el equipo con sede en Rumanía, en Sibiu, decidió revolucionar la historia de esta startup durante el XDay de noviembre de 2022. En París, durante una espectacular conferencia, se anunciaron el rebrand y una nueva y emocionante hoja de ruta, introduciendo una serie de protocolos, innovaciones únicas en el panorama blockchain y haciendo de la X el sello distintivo de la blockchain.
Optimizando la escalabilidad a través de la fragmentación
MultiversX es una Máquina Virtual de Capa 1 no compatible con Ethereum, que implementa una tecnología poco común entre las blockchains que se erige como la solución al problema de la escalabilidad. La tecnología en cuestión es la sharding, ya bastante extendida en las bases de datos centralizadas y tradicionales, permite dividir la blockchain en 'shards', es decir, fragmentos más pequeños de la misma cadena. Cada fragmento funciona como una entidad independiente, con su propio subconjunto de nodos de red responsables de verificar las transacciones dentro de ese fragmento específico.
MultiversX propone como solución a la escalabilidad un modelo particular de sharding, que se adapta a las necesidades de la blockchain. Esta tecnología, denominada Adaptive State Sharding, permitiría crear o eliminar shards en función de la congestión de la cadena; cuanto más congestionada esté la cadena, más shards se crearán. En tiempos de calma en la cadena, se eliminarán los fragmentos sobrantes para volver a un estado óptimo de eficiencia y seguridad. Esta última tecnología, sin embargo, aún no está implementada en la mainnet.
Innovación en el consenso con el método Secure Proof of Stake (SPoS)
El método utilizado por MultiversX para el consenso es una forma especial de Proof of Stake. La tecnología Secure Proof of Stake (SPoS) adoptada permite seleccionar conjuntos de validadores en cada ronda, de forma completamente aleatoria e impredecible, encabezados por un "proponente de bloque". De esta forma, es imposible conocer el conjunto de validadores que serán seleccionados, aumentando la seguridad de la cadena pero, al mismo tiempo, reduciendo el número de validadores que participan en el consenso.
La cadena está dividida en 4 partes, 3 fragmentos más un fragmento particular, que une los 3 y los pone en comunicación, llamado 'metachain'. Cada una de las 4 secciones alberga 800 validadores, para un total de 3200. Un número definitivamente superior a la media de las alternativas L1 a Ethereum.
Para participar en el consenso los requisitos de hardware no son prohibitivos, sin embargo se requieren 2500 EGLD para tener un nodo blockchain.Se requiere que el validador estaque al menos 1250 EGLDs para poder empezar a recolectar EGLDs delegados por otros usuarios.
Claramente, el trilema del blockchain no puede considerarse resuelto mediante sharding hasta la fecha. A pesar del elevado número de validadores, el coeficiente Nakamoto, es decir, el coeficiente que representa cuántos nodos validadores deben ser "corrompidos" para alterar la cadena, resulta ser 4. Bastante bajo en comparación con la competencia, por algunas razones principales:
- Aproximadamente el 20% de los nodos son gestionados por el Equipo
- A cada fragmento se le asignan validadores que trabajan de forma autónoma e independiente del resto de validadores asignados a otros fragmentos, por lo que el alto número de validadores en general es una cifra ligeramente engañosa.
- Para cada bloque, se elige un grupo de consenso de entre los validadores, por lo que no todos los nodos participan en el consenso. En concreto, el grupo de consenso está formado por 63 validadores para los fragmentos y 400 validadores para la metachain. Futuras actualizaciones prevén aumentar el número de validadores en el grupo de consenso de los fragmentos.
El equipo está distribuyendo sus propios nodos, sin embargo el camino hacia una descentralización efectiva aún parece largo.
Oportunidades en el ecosistema MultiversX con un enfoque en la experiencia amigable
La gran virtud de todo el ecosistema es que está fuertemente enfocado en la facilidad de uso. El monedero principal diseñado por el propio equipo es una aplicación móvil que actúa como un verdadero portal entre el mundo real y la blockchain, de ahí el nombre de xPortal, antes llamado Maiar.
XPortal permite llegar a las principales dApps construidas en la cadena de una forma extremadamente sencilla directamente desde el smartphone, soportando la mayoría de los tokens populares. Nos permite ver NFTs dentro de la cartera, intercambiar tokens directamente desde la app, todo ello rematado con un poco de gamificación. Hay misiones que completar a través de las cuales podemos ganar puntos XP y escalar en la tabla de clasificación para ganar premios ofrecidos por proyectos vinculados a la blockchain MultiversX.
Cuenta con secciones casi únicas, un feed para seguir las actividades de las carteras de nuestros amigos, que estarán identificados por un 'herotag', con los que además podremos chatear directamente desde la cartera, y una sección de noticias. Imposible no mencionar la sección dedicada a la tarjeta de débito, emitida directamente por la startup rumana gracias a la inclusión de un banco dentro de su cadena de suministro. Sin duda, una novedad rara, quizás única, en el panorama blockchain. Sin embargo, hay que decir que, de momento, la relación entre tarjeta de débito y blockchain es lejana, de hecho no aporta mucho valor añadido al ecosistema MultiversX, actuando como una tarjeta de débito común.
El ecosistema MultiversX no se encuentra entre los más florecientes. Aunque los principales tipos de protocolos generalmente utilizados en DeFi están presentes, no consigue atraer liquidez. Entre las dApps más utilizadas encontramos:
- Protocolo Hatom: principalmente un mercado de dinero, que también ofrece otros servicios, como staking líquido y estrategias particulares basadas en él.
- Hashswap: un stableswap, inspirado en el más conocido Curve, con tokenómica particularmente similar.
- xExchange, el principal intercambio descentralizado, desarrollado por el propio equipo de MultiversX, impulsado por el muy discutido token MEX.
El ecosistema cuenta con otros protocolos de segundo nivel, que aportan un LTV de 175.420.000 USD en la cadena, en el momento de escribir estas líneas. Peculiar es el incentivo que se ofrece a los desarrolladores, que reciben el 30% de la comisión por cada transacción ejecutada en el contrato inteligente que han programado.
MultiversX y las Instituciones Europeas: Un Enfoque Estratégico para el Liderazgo en Blockchain
El equipo de MultiversX ha establecido fuertes relaciones con el gobierno y las autoridades locales, con funcionarios del gobierno que asisten constantemente a las conferencias organizadas por la empresa. Un signo tangible del reconocimiento institucional es el hecho de que el Instituto Nacional de Investigación de Rumanía, ICI Bucarest, haya lanzado recientemente una plataforma dedicada a NFTs en la blockchain de MultiversX.
Es evidente que el equipo pretende consolidar aún más esta dirección, presentándose como un referente europeo en el campo de la blockchain. El objetivo es claramente obtener la aprobación y el apoyo de las instituciones europeas, convirtiéndose en un actor importante en el panorama blockchain a nivel continental.
Tokenomics of EGLD: An Analysis of the Structure and Perspectives of MultiversX
La red de MultiversX está alimentada por su token nativo EGLD, también conocido como e-gold. Tiene una tokenómica teóricamente limitada de 31.415.926 EGLD y actualmente la oferta circulante ronda los 26.467.736 EGLD, lo que significa que durante unos años más EGLD será un token inflacionario.
La estructura de inflación del token es interesante, disminuyendo cada año hasta alcanzar el 0%. Se espera que la oferta máxima se alcance unos 10 años después del lanzamiento del token, por lo que EGLD será inflacionario durante unos años más, actualmente estamos a caballo entre el cuarto y el quinto año, lo que equivale a una inflación de alrededor del 6,50%.
Hemos mencionado cómo la oferta es teóricamente limitada, ya que las comisiones por transacción, que se distribuyen a los validadores, deberían permitir sustituir el incentivo de los validadores de la inflación actual. La creación de nuevos EGLD se equilibra con la suma de las tasas de transacción. Por ejemplo, si se acuñaran 100.000 EGLD de acuerdo con el plan de inflación en el año X, pero la suma de las tasas de transacción en toda la red para el año X es de 75.000 EGLD, sólo entrarían en circulación 25.000 nuevos EGLD.
En esencia, el equipo espera que al final de esta fase inicial de lanzamiento de 10 años, haya una cantidad suficiente de transacciones que, a través de las tasas asociadas, proporcionen a los validadores el incentivo suficiente para seguir validando la blockchain de MultiversX, sin tener que recurrir a diluir los EGLD mediante la emisión de nuevos tokens. Bastante similar al concepto en el que se basa bitcoin, cuando no haya más BTC que minar.
Esto, evidentemente, trae consigo algunas dudas. Hay muchas dudas sobre la sostenibilidad de bitcoin cuando lleguemos a los 21,000,000 BTC de suministro circulante, a pesar de ser el primer blockchain, el más popular y el más resistente. Claro, MultiversX soporta contratos inteligentes y las transacciones posibles son numéricamente superiores, pero ¿qué tan probable es tal escenario? En nuestra reciente criptoguía sobre Polygon observamos que incluso el equipo indio ha virado hacia una moneda inflacionaria en lugar de mantener un suministro limitado. Incluso Ethereum y Solana no tienen un tope en la emisión de ETH y SOL. Por lo tanto, teniendo en cuenta la actividad actual en la cadena, no se puede descartar que el equipo de MultiversX vuelva a revolucionar la narrativa en torno a su ecosistema, adoptando un modelo de tokenómica que no incluya un límite en el suministro de EGLD.
MultiversX: entre una infraestructura sólida y los retos de liderazgo
El blockchain nunca ha mostrado dificultades, la estructura basada en sharding funciona impecablemente sin interrupción, aunque no se encuentre entre las blockchains más rápidas. Dos acontecimientos, sin embargo, manchan la historia de la blockchain, el primero se refiere a la interrupción forzada de DEX, pocas horas después de su lanzamiento, el segundo se refiere al grave hackeo del puente, que fue hábilmente resuelto por el equipo, que una vez más demostró enormes capacidades técnicas. Por el momento, sin embargo, no podemos atribuir al equipo grandes dotes de liderazgo y marketing. De hecho, MultiversX aún carece de conexiones con la mayoría de blockchains, lo que lo convierte en un ecosistema cerrado en sí mismo. El cambio de marca no ha tenido el efecto deseado por el CEO Benjamin Mincu, lo que pone de manifiesto una tendencia por parte del equipo a seguir las novedades en lugar de anticiparse a ellas. Se han incumplido numerosas promesas, la alusión a un Multiverso debería haber ido acompañada del lanzamiento de un metaverso llamado xWorld, presentado en los xDays de 2022 pero del que no se ha encontrado ni rastro. Lo mismo podría decirse de otros protocolos presentados a lo largo de los años, así como del adaptive sharding del que, después de 5 años, no queda ni la sombra.
En conclusión, en Spaziocrypto creemos que MultiversX tiene una muy buena infraestructura y buenas ideas, un equipo técnicamente capaz y una comunidad muy cohesionada. Sin embargo, le falta la estrella del norte, le falta el liderazgo que pueda construir sobre esta base sólida un coloso que pueda competir en un mercado que cambia rápidamente. La esperanza es que esta orientación pueda surgir antes de que sea demasiado tarde.
