Los inversores coreanos se mueven rápido. El capital récord está abandonando Tesla Inc, mientras que los flujos hacia las criptoacciones que cotizan en EE.UU. han alcanzado nuevos máximos.
Una serie de factores están impulsando este cambio en el sentimiento, y los analistas de Wall Street creen que podría señalar un cambio en las preferencias a largo plazo de una de las mayores bases de inversores minoristas extranjeros en EE.UU.
Tesla bajo asedio
En agosto se retiraron 657 millones de dólares netos de Tesla, la mayor salida mensual de capital coreano desde febrero de 2023, según cálculos de Bloomberg basados en registros de depósitos. El fabricante de coches eléctricos se había beneficiado anteriormente del apoyo de los operadores coreanos, que en un momento dado se encontraban entre sus inversores extranjeros más alcistas.
Los analistas advierten de que los inversores coreanos están perdiendo confianza en Tesla debido a la preocupación por la ralentización de su crecimiento y la narrativa relacionada con la inteligencia artificial. Una fuente importante de incertidumbre es el aumento previsto de la competencia de las empresas chinas de vehículos eléctricos. Las entregas globales también son motivo de preocupación tras los resultados de Tesla en el segundo trimestre.
El comportamiento de Elon Musk y el riesgo de un nuevo enfrentamiento verbal con el presidente Trump han añadido más "riesgo Musk" a la compañía.
Dicho esto, los coreanos aún poseen unos 21.900 millones de dólares en acciones de Tesla, lo que representa su mayor participación en renta variable estadounidense por valor. Las salidas no sólo han afectado a las acciones comunes: el ETF de doble apalancamiento sobre Tesla (TSLL) también registró importantes reembolsos de 554 millones de dólares en agosto, la mayor salida mensual desde febrero de 2024.
Las criptomonedas como nueva apuesta
En el otro extremo del espectro, los coreanos han estado vertiendo capital en criptoacciones cotizadas en Estados Unidos en los últimos meses. Solo en 2024, compraron más de 12.000 millones de dólares de estos instrumentos. Las cifras de agosto muestran la magnitud de las compras: 426 millones de dólares fluyeron hacia Bitmine Immersion Technologies, mientras que Circle y Coinbase atrajeron 226 y 183 millones de dólares, respectivamente.
Un ETF 2x sobre Ethereum también registró entradas de 282 millones de dólares, señal de un mayor apetito por la exposición a criptomonedas a través de los mercados de renta variable.
Esto también se refleja en la adopción local de activos digitales: alrededor del 20 por ciento de los surcoreanos tienen inversiones en criptomonedas, una proporción mucho mayor que en la mayoría de los demás países. Entre los adultos de entre 20 y 50 años, el porcentaje se eleva incluso al 25-27%, con una fuerte demanda de productos de inversión relacionados con las criptomonedas.
Apoyo político
Los movimientos favorables de los políticos también han apoyado el fenómeno. Al parecer, el Gobierno está elaborando los últimos detalles de la normativa sobre stablecoins, ofertas de tokens de seguridad y ETF de criptomonedas. El debate sobre el tratamiento fiscal sigue abierto, pero a diferencia del pasado, cuando las autoridades se mostraban más cautelosas, la institucionalización del sector se considera ahora una prioridad.
Los coreanos son uno de los mayores grupos de inversores extranjeros en renta variable estadounidense, y esta elevada concentración de compras y ventas puede repercutir en los precios. Curiosamente, la dinámica se está invirtiendo rápidamente en Tesla a medida que los inversores se vuelcan en las criptomonedas.
