Arthur Hayes empuja a Zcash hacia el "escudo": la reducción a la mitad y los riesgos regulatorios en el punto de mira
Arthur Hayes, antiguo CEO de BitMEX, instó a los poseedores de Zcash (ZEC) a retirar sus monedas de los intercambios y trasladarlas a direcciones blindadas, revelando que ZEC es ahora su segunda mayor posición.
El ex CEO de BitMEX Arthur Hayes instó recientemente a los poseedores de Zcash a retirar las monedas de los intercambios centralizados y trasladarlas a direcciones blindadas, conocidas como shielded addresses.
El movimiento, explicó, es estratégico para reducir los saldos disponibles para el intercambio y aprovechar la menor probabilidad de gasto a corto plazo de las monedas blindadas. Hayes también reveló que ZEC es ahora su segunda mayor posición, sólo por detrás de Bitcoin.
Esta indicación llega en un momento crucial: Zcash está pasando por su tercer halving este mes, reduciendo la emisión por bloque de 3,125 a 1,5625 ZEC, un recorte inmediato del 50% en la nueva oferta.
La emisión diaria bajará de unos 3.600 a 1.800 ZEC. El atractivo de Hayes actúa sobre la oferta existente, desplazando el efectivo inmediatamente negociable a la custodia personal y luego a fondos comunes blindados, donde la rotación suele ser menor.
Contracción de la flotación y riesgos normativos
La cantidad de ZECs en fondos blindados ha superado los 4,5-5,0 millones de ZECs, o alrededor del 27-30% del suministro en circulación. Recientemente se alcanzó un pico de alrededor de 1 millón de ZEC blindadas en un breve espacio de tiempo.
Esta tendencia apoya la noción de que la práctica del shielding puede alterar la microestructura del mercado, reduciendo el float negociable, lo que puede afectar a la profundidad, el slippage y la base de costes en el contexto de la reducción a la mitad de la emisión.
El diseño de Zcash con privacidad opcional es central, permitiendo tanto la actividad transparente como la blindada. Sin embargo, el endurecimiento de la regulación supone un riesgo para su listabilidad.
El Reglamento contra el Blanqueo de Capitales (AMLR) de la Unión Europea, que entrará en vigor el 1 de julio de 2027, y la actualización de 2025 del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) sobre la Regla de Viaje pretenden controles más estrictos sobre las monedas con privacidad y los metadatos de los flujos, influyendo en las políticas de intercambio.
El episodio de Binance de 2025, que suscitó una votación de eliminación de la lista para ZEC (aunque posteriormente no se llevó a cabo), ya ha demostrado la fragilidad de la liquidez y el acceso al mercado.
En un futuro próximo, se espera que la interacción entre la reducción a la mitad (que reduce la oferta) y el impulso de la privacidad (que reduce el float disponible) mantenga alta la volatilidad.
Una posible restricción preventiva por parte de las bolsas europeas antes de las AMLR o un "volante" de privacidad en el que la instrucción Hayes se convierta en la norma, reduciendo el float más rápido de lo que la emisión puede reponer, son los principales escenarios para el mercado de la ZEC después de la reducción a la mitad.
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