El gigante bancario Intesa Sanpaolo ha revelado 96 millones de dólares en ETFs de Bitcoin, así como una importante posición en opciones ligada a acciones de Strategy (la antigua MicroStrategy de Michael Saylor, una firma de inteligencia empresarial que también es la propietaria del mayor número de criptomonedas del mundo).
En un archivo 13F correspondiente al trimestre que finalizó en diciembre de 2025, el banco enumera cinco posiciones en ETF de Bitcoin al contado. Estas incluyen 72,6 millones de dólares en ARK 21Shares Bitcoin ETF y 23,4 millones de dólares en iShares Bitcoin Trust. La exposición total de la entidad de crédito a fondos de inversión especializados relacionados con las criptomonedas es de algo más de 96 millones de dólares.
Todos los activos de Intesa Sanpaolo
El banco posee otros activos digitales además de ETF. Intesa Sanpaolo tiene una posición significativa en Strategy, que posee 714.644 BTC en su balance, valorados en -aproximadamente- 184,6 millones de dólares. El banco mantiene contratos de derivados vinculados a las operaciones de la empresa de Saylor, en forma de opciones de venta.
Esta opción da al banco la oportunidad (pero no la obligación) de vender acciones de Strategy a un precio específico, en el futuro. La documentación difundida por el Grupo Intesa también muestra participaciones en empresas relacionadas con las criptomonedas, entre ellas Coinbase; Robinhood; BitMine y ETHZilla. Se trata de posiciones marginales, insignificantes para un inversor de esta magnitud, siendo la mayor, de unos 4,4 millones de dólares, la mantenida en Circle.
Además, el prestamista posee una participación de 4,3 millones de dólares en Bitwise Solana Staking ETF, el fondo cotizado que sigue el valor de Solana y captura las primas de staking.
Dado el gran número de activos digitales que posee, es evidente que Intesa Sanpaolo está fuertemente interesada en el desarrollo del mercado de criptodivisas y, más en general, en el futuro crecimiento de las finanzas descentralizadas.
¿Quién decidió estas inversiones?
Curiosamente, en el formulario 13F donde se ponen en blanco y negro las inversiones realizadas por Intesa Sanpaolo enumeradas anteriormente, encontramos las siglas DFND, que significan shared-defined. Esto indica que todas las decisiones de inversión adoptadas se deben a la acción conjunta del grupo y de sus gestores de activos afiliados. No está claro si estos gestores de activos son la mesa de negociación interna de Intesa u otros clientes institucionales del banco.
Una estructura de toma de decisiones refinada
Esta elaborada estructura es común cuando un banco matriz bien estructurado supervisa una estrategia centralizada, delegando la ejecución real de las operaciones comerciales a las filiales.
El interés del grupo Intesa por las criptodivisas no es nuevo. Las actividades por parte del banco en este ámbito ya habían surgido en enero de 2025.
CoinDesk ya había informado de la compra de 11 bitcoins por parte del inversor, por un valor en ese momento de alrededor de un millón de dólares, en enero de 2025. La entidad bancaria cuenta desde hace tiempo con una mesa de negociación propia, que recientemente ha comenzado a ocuparse también de las operaciones con criptodivisas. De acuerdo con su exposición, que ha ido creciendo en los últimos 13 meses, cabe esperar que el grupo siga negociando este tipo de activos en un futuro próximo.
