El 17 de abril de 2026, durante una conferencia cripto celebrada en París, el ministro de Finanzas francés Roland Lescure pronunció palabras que hace apenas unos meses habrían parecido impensables. Europa necesita más stablecoins en euro. No lo tuiteó un influencer: lo declaró un ministro, al micrófono, frente a banqueros y operadores del sector. Para América Latina, donde el dólar domina los stablecoins de uso cotidiano, este movimiento europeo podría reconfigurar las opciones disponibles en remesas y ahorro digital.
El giro de París que nadie esperaba
Hasta hace poco, la posición oficial de Francia era restrictiva. El predecesor de Lescure, Bruno Le Maire, había declarado públicamente que los stablecoins privados no tenían "lugar en suelo europeo", clasificándolos como una amenaza a la soberanía monetaria. Hoy el panorama cambió por completo. Lescure no solo abrió la puerta, sino que instó explícitamente a los bancos de la Unión Europea a acelerar en depósitos tokenizados y nuevos tokens vinculados a la moneda común.
Su diagnóstico fue directo: los volúmenes de stablecoins en euro frente a los denominados en dólares son "insatisfactorios". En mercados como Argentina, Venezuela o México, donde Tether (USDT) y USDC dominan el ecosistema P2P y las plataformas de remesas, la ausencia de una alternativa en euro ha sido históricamente irrelevante. Pero si Europa logra escalar un stablecoin regulado, las consecuencias para el sistema financiero global —incluido LATAM— serán significativas.
Hong Kong has taken an important step forward with the launch of the HKMA's stablecoin licensing regime - a strong signal for the future of regulated digital money in Asia. Congratulations to the companies leading from the front and helping build this next chapter of compliant…
— qivalis (@qivaliseu) April 13, 2026
Qivalis: 12 bancos europeos con un objetivo claro
En el centro del anuncio está Qivalis, consorcio fundado en Ámsterdam que reúne a doce grandes instituciones bancarias europeas: ING, UniCredit, BNP Paribas, BBVA, Banca Sella, CaixaBank, Danske Bank, DekaBank, KBC, Raiffeisen Bank International, SEB y DZ Bank. Su CEO es Jan-Oliver Sell, ex responsable de operaciones alemanas de Coinbase; el presidente del consejo de supervisión es Sir Howard Davies, ex Deputy Governor del Banco de Inglaterra.
El token estará anclado 1:1 al euro, con reservas compuestas por al menos un 40% en depósitos bancarios y el resto en deuda pública europea a corto plazo. El lanzamiento está previsto para la segunda mitad de 2026, una vez obtenida la licencia EMI del banco central neerlandés, en plena conformidad con el marco normativo MiCA, que representa hoy la principal referencia regulatoria para todo el sector cripto en la UE.
El dato que lo pone todo en perspectiva
Los números son demoledores. Solo Tether supera los 185.000 millones de dólares en circulación. El total de stablecoins denominadas en dólares supera los 310.000 millones. ¿Las stablecoins en euros? Menos de 1.000 millones en total. La stablecoin en euros de Société Générale —la única operativa de cierta relevancia— tiene apenas 64 millones de euros en circulación. Jan-Oliver Sell resumió el problema con una sola cifra: el euro representa el 20-25% de la actividad financiera global tradicional, pero solo el 0,2% de las transacciones on-chain. "That's a huge disconnect", afirmó. El riesgo concreto tiene un nombre exacto: "digital dollarization" —el proceso por el cual, si Europa no construye su propia infraestructura blockchain en euros, se verá obligada a operar indefinidamente sobre raíles estadounidenses.
Es un tema que SpazioCrypto sigue de cerca: desde el análisis sobre el kill switch propuesto por Italia y Alemania contra las stablecoins extranjeras hasta las primeras licencias de stablecoin otorgadas por HSBC en Hong Kong, la batalla por la soberanía monetaria digital ya ha comenzado.
Italia está dentro del proyecto
No es solo una historia francesa ni genéricamente continental. Entre los miembros fundadores de Qivalis figuran dos bancos italianos: UniCredit y Banca Sella. Una señal de que el sistema bancario nacional ha comprendido lo que está en juego. Junto con el giro de BNP Paribas hacia los ETN cripto para inversores minoristas en Francia y el crecimiento de la tokenización europea impulsado por Amundi y Spiko, Qivalis completa un panorama cada vez más nítido: la gran banca europea ha dejado de mirar desde fuera.
Qué esperar en los próximos meses
Qivalis ya ha iniciado negociaciones avanzadas con exchanges, creadores de mercado y proveedores de liquidez para garantizar un listing operativo desde el primer día de lanzamiento. El objetivo declarado es convertirse en el token euro por defecto en exchanges regulados, custodios institucionales y plataformas DeFi. Los datos de RBC Capital Markets muestran que dos tercios de los bancos europeos perciben la demanda como todavía limitada, pero cuando un ministro se posiciona con tanta claridad, el mercado tiende a moverse. Esta vez, el impulso viene desde arriba. Y en Europa, raramente se da marcha atrás.
