El camino hacia una regulación clara para las stablecoins en EEUU se ha detenido bruscamente. El Comité Bancario del Senado ha pospuesto oficialmente el "markup" (la sesión de enmiendas y votaciones) de la CLARITY Act, prevista inicialmente para el 15 de enero de 2026. En la página oficial del comité, la sesión está ahora marcada como "POSPUESTA", sin fecha de reprogramación.
El presidente del comité, Tim Scott, ha declarado que el aplazamiento es necesario para permitir que continúen las "negociaciones bipartidistas", subrayando que todas las partes permanecen en la mesa trabajando de buena fe.
Sin embargo, tras la diplomacia procedimental, se esconde un enfrentamiento público entre la plana mayor de la criptoindustria y las instituciones.
La «guerra de las primas»: el nudo de las rentas similares a los depósitos
En el centro de la disputa legislativa están las "recompensas" sobre las stablecoins. El sector bancario presiona para que estas recompensas sean tratadas como depósitos bancarios, ya que ofrecen tipos (a menudo en torno al 3,5%) que compiten directamente con las cuentas de ahorro de alta rentabilidad.
Según la documentación de Coinbase, estas recompensas se estructuran como incentivos vinculados a la participación en programas específicos (como las "Boosted Rewards" de USDC) y no como intereses bancarios. Para los reguladores, trazar la línea es crucial: una definición demasiado estrecha podría prohibir cualquier forma de retorno, golpeando el corazón del modelo de negocio de los intercambios y los emisores de stablecoin.
Brian Armstrong contra Eleanor Terrett: chispas en las redes sociales
El clima se caldeó cuando la periodista de Fox Business Eleanor Terrett sugirió en X que la Casa Blanca estaba considerando retirar su apoyo al proyecto de ley a menos que Coinbase aceptara un compromiso sobre las devoluciones.
Según se dice, la Casa Blanca está furiosa por la acción "unilateral" tomada por Coinbase el miércoles, de la que aparentemente no había sido informada con antelación, calificándola de "tirón de alfombra" (un golpe bajo o traición repentina) contra la Casa Blanca y el resto de la industria. La fuente continuó diciendo que la Casa Blanca no cree que una sola empresa pueda hablar en nombre de toda la industria, informó el reportero.
🚨SCOOP: La Casa Blanca está considerando retirar por completo su apoyo al proyecto de ley de estructura del mercado de criptomonedas si @coinbase no vuelve a la mesa con un acuerdo de rendimiento que satisfaga a los bancos y consiga que todos lleguen a un acuerdo, según me cuenta una fuente cercana a la administración Trump....
- Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) 17 de enero de 2026
El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, ha salido al paso negando tajantemente las reconstrucciones y reiterando su postura: "Preferimos no tener ninguna ley a tener una mala ley".
Armstrong advirtió de que las enmiendas actuales "acabarían" con las recompensas de las stablecoin, lo que llevó a la exchange a retirar su apoyo poco antes de que el comité levantara la sesión. Otras figuras del sector, como Erik Voorhees, también se han hecho eco de esta línea inflexible.
Impacto económico y escenarios futuros
Lo que está en juego es monumental. Los datos de DeFiLlama indican que el mercado de stablecoin ha alcanzado una capitalización aproximada de 311.563 millones de dólares. De cara al futuro, las proyecciones de Citi GPS estiman que la emisión de stablecoin podría alcanzar los 1,9 billones de dólares en 2030, llegando a los 4 billones en un escenario alcista.
El futuro de la Ley CLARITY (H.R. 3633), aprobada en la Cámara de Representantes en julio de 2025 por 294 votos, sigue siendo incierto. Hay tres posibles resultados:
- Una nueva redacción para permitir programas de incentivos limitados pero distintos de los productos bancarios.
- Un retraso prolongado si no se llega a un acuerdo sobre el nivel de regulación (stablecoin vs exchange).
- El avance de la Ley con el apoyo de otros actores de la industria, aislando a Coinbase.
Mientras los operadores vigilan plataformas como Polymarket para apostar por los resultados legislativos de 2026, la única certeza está documentada: el diálogo entre Washington y el Crypto Valley nunca ha sido tan tenso.
