El informe del Instituto de Inversión BlackRock publicado el 28 de julio puede sorprender a quienes ven las stablecoins como un área en la sombra de la industria de las criptomonedas.
Según BlackRock, los tokens digitales vinculados a monedas fiduciarias y respaldados por reservas están "ahora en el corazón del futuro de las finanzas." La palabra "futuro" va entrecomillada porque BlackRock la vincula directamente con la LeyGENIUS, que recientemente se ha convertido en ley.
Las stablecoins son el futuro de las finanzas
La Ley proporciona un marco regulatorio federal para las stablecoins de pago en Estados Unidos, reconociéndolas oficialmente como método de pago. Los intereses de las stablecoins están prohibidos, y sólo pueden emitirlas los bancos regulados por el gobierno federal, ciertas sociedades no bancarias registradas y las empresas autorizadas por los estados.
El informe hace un seguimiento de la rápida adopción de las stablecoins. El valor total de las stablecoins ha crecido rápidamente desde 2020 y ahora asciende a alrededor de 250.000 millones de dólares, o el 7% de toda la capitalización del mercado de criptomonedas.
El Instituto BlackRock añade que el nuevo régimen regulatorio estadounidense podría fortalecer el papel internacional del dólar mediante la creación de una "red para que el dólar tokenizado regule los pagos transfronterizos."Por otro lado, el grupo admite que los límites a los intereses de las stablecoins podrían obstaculizar su adopción en las principales economías del mundo, donde los depósitos bancarios remunerados ya son muy atractivos.
Según la Ley Genius, los emisores deben mantener principalmente repos, fondos del mercado monetario y valores del Tesoro estadounidense con vencimientos inferiores a 93 días. Los autores del informe citan a Tether y Circle, "algunos de los mayores emisores de stablecoins estadounidenses", que juntos poseen al menos 120.000 millones de dólares en T-bills, lo que equivale aproximadamente al 2% de los 6 billones de dólares en valores en circulación.
En el futuro, incluso si la demanda de stablecoins aumentara, BlackRock espera que su impacto en los rendimientos de los T-bills sea "manejable y relativamente limitado" por dos razones:
- Los fondos probablemente provendrán de activos similares.
- El Tesoro seguirá aumentando la oferta de valores.
"Vemos las stablecoins como un nuevo componente del futuro de las finanzas - y la nueva legislación estadounidense pretende situar a Estados Unidos en el centro de la innovación en activos digitales", reza el informe de BlackRock.
Mientras tanto, Hong Kong se está moviendo para atraer activos stablecoin, e incluso Europa está desarrollando un proyecto para un euro digital, pensando en instrumentos financieros que no sean demasiado arriesgados para los bancos tradicionales. Si otros países permiten las stablecoins con intereses o se centran en las monedas digitales de los bancos centrales, la cuota del dólar en la financiación del comercio mundial podría verse presionada. Sin embargo, las autoridades estadounidenses podrían decidir permitir algún nivel de interés en las stablecoins en el futuro para contrarrestar esta tendencia.
En conclusión, según BlackRock, el crecimiento de las stablecoins tendrá un "impacto atenuado" en los rendimientos del Tesoro a corto plazo. Además, la entidad sigue considerando el Bitcoin como un factor independiente y único.
