La Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC) ha pospuesto las decisiones sobre tres solicitudes muy esperadas de fondos cotizados (ETF) relacionados con criptomonedas, con lo que octubre se perfila como un mes decisivo para todo el sector.
El 10 de septiembre, la SEC anunció que había ampliado el plazo de evaluación de tres de las solicitudes más seguidas de cerca en las últimas semanas: la propuesta de BlackRock para un ETF de Ethereum con staking y las solicitudes de Franklin Templeton para ETFs al contado sobre XRP y Solana. El aplazamiento se produce después de que la agencia ya hubiera incumplido varios plazos en otras decisiones relacionadas con los ETF de criptomonedas.
Estos continuos aplazamientos se producen en medio de informes de que la SEC y las bolsas estadounidenses están trabajando juntas en un marco regulatorio "genérico" para los ETF basados en tokens, con el objetivo de acelerar los procesos de aprobación.
El analista de ETF de Bloomberg James Seyffart dijo el 9 de septiembre que octubre parece cada vez más probable que sea la "próxima gran ventana" para las decisiones de la SEC sobre los ETF de criptomonedas, con más de 90 solicitudes aún bajo revisión.
Un marco regulatorio "genérico" para los ETF basados en tokens podría permitir a los emisores eludir el proceso estándar de solicitud de cambio de reglas del Formulario 19b-4 si los activos subyacentes cumplen con ciertos criterios predefinidos. En ese caso, los emisores sólo tendrían que presentar formularios de registro en el formulario S-1, un camino más corto hacia la aprobación que permitiría a los productos pasar directamente a cotizar, sin los habituales ciclos de revisión y comentarios con la SEC.
Volúmenes de negociación, capitalización bursátil y liquidez diaria en bolsas reguladas estarían entre los criterios considerados por la agencia como posibles parámetros de calificación. Esto representaría una desviación significativa del actual enfoque regulador "caso por caso" adoptado hasta la fecha para cada solicitud individual de ETF de criptomonedas al contado.
Mientras tanto, con una serie de nuevos ETF a la espera de su posible aprobación en los próximos meses, uno debutará esta misma semana bajo la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, conocida como la Ley de Estructura 40.
En un post fechado el 9 de septiembre, Eric Balchunas, analista senior de Bloomberg, reveló que el 11 de septiembre se lanzará un ETF sobre Dogecoin. Según Balchunas, se trata "efectivamente del primer ETF estadounidense que mantiene intencionadamente un activo sin utilidad", en referencia a los orígenes de Dogecoin como moneda meme. La estructura de la Ley 40 también requerirá que el nuevo ETF emita todas las unidades a un precio inicial fijo y tenga un consejo de administración que se reúna anualmente.
El ETF de memes coin estaba a punto de arrancar parece que con $DOJE programado para un lanzamiento el jueves, aunque bajo la Ley 40 a la $SSK. Hay un gran grupo de "33 Act-ers" a la espera de la aprobación de la SEC todavía. Pretty sure this is first-ever US ETF to hold something that has no utility on purpose pic.twitter.com/BIcpu1zR4o
- Eric Balchunas (@EricBalchunas) 9 de septiembre de 2025
La cuenta atrás para la aprobación
Actualmente, la SEC tiene 92 solicitudes activas para ETF vinculados a varias criptodivisas, incluyendo Solana, XRP, Litecoin y versiones estacadas de ETF existentes.
Los emisores van desde gigantes de la industria como VanEck, Grayscale, Canary, Bitwise y Franklin Templeton hasta empresas recientemente incluidas en la lista blanca de la SEC como operadores elegibles.
Con varios plazos que se avecinan en octubre, la próxima gran ventana de aprobaciones para los ETF de criptomonedas podría abrirse pronto para los inversores que esperan la primera aprobación oficial sobre estos activos digitales.
Los emisores de ETF de criptomonedas se encuentran en la lista blanca de la SEC como operadores elegibles.
