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Documental sobre cómo Bitcoin y la cadena de bloques están redefiniendo las finanzas globales y la geopolítica, desde la apuesta de El Salvador hasta la revolución regulatoria silenciosa de Europa.
La reciente compra por parte de MicroStrategy de más de 10.600 BTC, una operación de casi 1.000 millones de dólares, elevó sus tenencias totales por encima de las 660.000 monedas.
Sin embargo, lo que ha suscitado un amplio debate en la comunidad cripto, originado en un post de Andrew Tate, es por qué una compra de tal magnitud no ha producido una reacción visible en el precio de Bitcoin.
En los días transcurridos desde el anuncio, la criptodivisa se ha estancado entre los 88.000 y los 92.000 dólares, antes de romper el estancamiento hoy mismo.
El papel crucial del mercado extrabursátil (OTC)
La confusión entre los operadores minoristas pone de manifiesto un malentendido sobre la estructura del mercado de Bitcoin. Muchos expertos se apresuraron a aclarar que las grandes adquisiciones institucionales rara vez se ejecutan a través de los libros de órdenes de las bolsas públicas.
En su lugar, se enrutan a través de las mesas Over-The-Counter (OTC), plataformas especializadas que emparejan directamente a compradores y vendedores fuera de las bolsas.
Estas transacciones privadas permiten a los inversores institucionales absorber volúmenes significativos sin causar slippage (desviación entre el precio esperado y el real) ni dejar huellas inmediatas en los gráficos o índices de precios.
Este mecanismo permite que una compra de miles de millones de dólares se complete en silencio, atrayendo liquidez de mineros, carteras históricas, creadores de mercado y vendedores en apuros. La falta de reacción inmediata refleja la profundidad de la liquidez de Bitcoin en estos canales privados.
Tamaño y modo de ejecución
Los analistas de mercado señalan que el impacto en el precio de Bitcoin depende menos del tamaño de la compra y más de su trayectoria de ejecución.
Cuando esta cantidad se obtiene a través de operaciones en bloque en lugar de órdenes públicas de mercado, el efecto se vuelve casi nulo a corto plazo. Esto explica cómo la acumulación corporativa puede continuar incluso durante fases laterales sin que los pequeños inversores se den cuenta antes de que se haya liquidado la operación.
A pesar de la efectividad del canal OTC, algunos críticos argumentan que la estrategia de MicroStrategy está más orientada a la percepción y a generar sentimiento alcista a través de anuncios, que a un impacto directo en el precio.
La salida del estancamiento, que se ha producido hoy mismo, se atribuye de hecho a una combinación de diferentes factores: acumulación por parte de la ballena, liquidaciones de posiciones cortas y novedades regulatorias, y no directamente a las compras de MicroStrategy.
El contraste reitera un concepto clave: el movimiento de precios visible en el mercado al contado suele ser el efecto final del flujo de órdenes, no la operación original en sí.
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