El mercado de criptodivisas en Indonesia atraviesa una paradoja sin precedentes. Según el último informe de la Autoridad de Servicios Financieros (OJK), alrededor del 72% de los intercambios con licencia en el país terminaron el año 2025 con pérdidas. La cifra es aún más sorprendente si se compara con la adopción masiva: el número de usuarios de criptomonedas en Indonesia ha superado, de hecho, la marca de los 20 millones.
La brecha de liquidez y la huida al extranjero
Los datos de OJK ponen de manifiesto un profundo desafío estructural. El valor total de las criptotransacciones cayó a 482,23 billones de IDR (unos 30.000 millones de USD) en 2025, lo que supone un fuerte descenso respecto a los 650 billones registrados en 2024. Según el regulador, este descenso no indica un desinterés por los activos digitales, sino una migración masiva de inversores a plataformas regionales y globales.
William Sutanto, consejero delegado de Indodax, explicó que esta salida se debe a la desigualdad competitiva. Las plataformas nacionales se enfrentan a cargas fiscales y costes de cumplimiento que los gigantes extranjeros suelen evitar. Muchos inversores indonesios siguen accediendo a las plataformas globales a través de VPN, utilizando bancos locales para los depósitos, atraídos por unas comisiones más bajas y una mayor velocidad operativa.
El número de usuarios de criptomonedas en Indonesia ya es elevado, pero el valor de las transacciones nacionales no es óptimo, ya que gran parte de la actividad fluye hacia el ecosistema global. El mercado siempre buscará lugares que ofrezcan una ejecución más eficiente y costes competitivos", dijo Sutanto.
Presión regulatoria y competencia global
El panorama regulatorio dio un giro el 10 de enero de 2025, cuando la supervisión del sector pasó de la agencia Bappebti directamente a la OJK. Este cambio ha provocado la fragmentación del mercado: Indonesia cuenta ahora con hasta 29 bolsas autorizadas que compiten por una porción cada vez más pequeña del mercado nacional, lo que reduce los márgenes de beneficio.
La entrada directa de grandes operadores internacionales complica la situación. En diciembre, Robinhood anunció la adquisición de la firma de corretaje PT Buana Capital Sekuritas y del operador autorizado PT Pedagang Aset Kripto. Al mismo tiempo, Bybit se asoció con la plataforma local NOBI para lanzar Bybit Indonesia, mientras que Binance consolidó su presencia a través de su filial Tokocrypto.
Además de la competencia legal, las plataformas sin licencia siguen drenando recursos, con una pérdida estimada para el erario indonesio de entre 70 y 110 millones de dólares en ingresos fiscales anuales.
La crisis de confianza de los usuarios
Además de los costes, es el factor confianza el que pesa sobre las bolsas locales. Las restricciones a la retirada de fondos son un punto crítico: "Las bolsas locales exigen demasiada documentación para retirar más de 1.000 dólares. Con P2P en plataformas globales, se tarda menos de sesenta segundos', dijo un usuario a BeInCrypto.
Las preocupaciones por la seguridad también pesan, agravadas por el ataque hacker que sufrió Indodax en 2024. Actualmente, el OJK está investigando informes sobre la desaparición de unos 600 millones de IDR en fondos de clientes. Aunque Indodax atribuye las pérdidas a fenómenos externos como phishing e ingeniería social, el incidente ha socavado la reputación de la industria nacional.
Sutanto ha apelado a una aplicación más estricta de la ley contra las plataformas extranjeras ilegales, haciendo hincapié en que sólo una estrecha colaboración entre los reguladores y la industria puede salvar el ecosistema de criptomonedas de Indonesia.
